新買了個鍵盤，突然挺想碼字，於是想寫一篇博客練練手，這是這篇文章的開始。
現在來說一下我跟芯芯的故事了，那是我剛進美的的時候大概21年22年的時候，剛開始進美的的時候我的資產大概只有20萬+的水平。隨著在美的的薪資的增長，我的存款也是水漲船高，漸漸慢慢地存夠了50萬了。於是我開始開通港股通（港股通需要50萬的資產才能開通的），開通港股通後的第一件事情就是看看港股通有什麼好的標的，能賺到錢的標的買。我登上了港交所的網站，一頁一頁看港股通有什麼標的可以買，一開始挺喜歡嘉誠哥的長和的，後面發現中芯，發現中芯的時候其實我還沒有50萬購買他的資格。
直到我存夠了50萬開通港股通，也是我剛存夠50萬的時候，美國佬對中國晶片開始新一輪的制裁。當時我想著如果我購買中芯股票的話其實風險的確挺高的，但是我覺得這個標的還是挺不錯的標的，於是我少少購買了幾萬塊，我記得當時單價是17塊港元。後面股價沒有向我預期的方向走，我既然買了當然希望他上漲是吧，但是他卻在下跌，我印象中他跌到16塊左右，我繼續加倉，又是幾萬塊。其實當時美國佬除了在技術上封鎖中芯，還在資本層面也在封鎖中芯，美國人不能購買投資中芯的股票。直到中國政府成立國家大基金，用於投資扶持中國自己的芯片產業，受到這個消息中芯國際的股價一直飆升到25塊，我的持倉的盈利也是夠瘋狂的，直接盈利飆升至5萬元，盈利50%。其實當時我有想過賣出中芯的股票的，不過我覺得芯片未來的前途一片光明，所以一直沒有動過持倉。但是好景不長中芯的股價開始下跌了，而且從我盈利50%到我虧損，股價直接回到14塊，沒錯，我開始虧錢了，心裡不好受。但是沒有辦法，市場就是這樣的，有漲有跌。於是，我又開始神操作，開始在14塊繼續加倉，不過當時也沒敢加太多，加了兩萬港元左右。
再然後就是24年的924行情了，當時真的很瘋狂一天漲個20%很正常，記得當時十一放假的時候在老婆的老家躺著在沙發上刷手機，看到股價天天上漲，當時又不敢說出來，既開心又興奮，真的爽的一批。我在28塊的時候賣了一筆，當然在現在看來真的很便宜（現在是2026年5月31號，股價是80+），但是在當時來說股價快翻倍了。後面的故事就是一直上漲，我在34塊的時候又賣了一筆，在54塊的時候又賣了一筆，當然在現在看來這兩筆真的賣得不值，買早了，但是站在當時的情況真的非常容易甩下車，你想想是從十幾塊漲上來的，翻幾倍了。在去年9月10月中芯迎來階段性的高光時刻股價衝上了九十幾塊後回落，一直跌到上兩個月的49塊後再重新上漲，直到現在的80+。
關於中芯國際未來的暢想，我想後面的中芯市值能達到台積電的一半，盈利希望能有台積電的1/3到1/4，不知道大家是怎麼想的，這是我的想法。當然後面的走勢如何這個就看後面多方面的影響了，地緣政治、宏觀經濟、美國封鎖等。現在中芯國際A+H股的估值大概七千億元左右，台積電是2.1萬億美元，兩者大概相差20倍，如果中芯國際的估值有台積電的一半的話，未來還有10倍的價格上漲，可以說是未來可期。但是從現在看中芯的PE大概是100多倍，對於一家科技企業來說也不知道算是低估還是高估這個不好判斷，但是我覺得不能只看當前的PE，在財務會計上中芯國際在不斷擴產需要購買新的設備，有大量新設備需要計提折舊，這個不是真的成本，也不是按年份計提完後新買的設備就不能用了，只是設備買回來在財務上需要每年計提，而且芯片製造的設備普遍比較貴，每年都有大量的計提。所以我認為看他的PE看起來很貴但是可能幾年後設備計提完後淨利潤就會大幅上升，這個高PE是有大量來不及生產的訂單需要擴產的結果。
這裡我在介紹一下生產設備每年計提是什麼意思吧！
生產設備每年計提在財務上特指固定資產折舊。簡單說，就是把買設備的巨額成本，按照其使用壽命，平攤到每一年的成本費用裡，而不是在購買當年一次性算作支出。
一、 為什麼要「每年計提」？
這是會計的權責發生制原則決定的。假設中芯國際花 12 億元買了一台光刻機（預計用 10 年）：
- 買設備時：這 12 億是資產（固定資產），不是當年的「費用」，所以買的時候利潤表不會直接扣掉 12 億。
- 使用時：設備會老化、貶值。為了體現這種損耗，財務上每年從資產裡劃轉一部分價值變成折舊費。這 12 億分攤 10 年，就是每年計提 1.2 億折舊。
二、 對財報的實際影響
- 利潤：折舊費會直接計入成本，減少當年的賬面利潤。雖然這筆錢買設備時已經付了，但每年依然會「吃掉」利潤。
- 資產：設備在資產負債表上的價值會逐年遞減（原值 – 累計折舊）。
- 現金流：折舊是非現金成本。它減少了利潤，但沒有實際現金流出。因此在看現金流時，通常要把折舊加回去。
三、 中芯國際的特殊性
對於晶圓廠，設備折舊是極其重要的成本項：
- 高資本開支：先進製程設備極其昂貴，導致每年的折舊額巨大。
- 折舊年限：半導體設備通常按 5-10 年計提。如果設備更新快（如光刻機），折舊壓力會很大。
- 財報看點：分析師常關注「折舊佔收入比例」，比例過高說明老設備多或擴產激進，會壓制淨利潤表現。
總結：「每年計提」，本質就是設備在使用過程中的價值攤銷。它不涉及當期現金支出，但會實實在在拉低企業的報表利潤。